Основные методы оценки эффективности инвестиций 5. Методы, не включающие дисконтирование Всю совокупность критериев методов , невключающих дисконтирование, то есть статических показателей оценки эффективности инвестиций можно условно разделить на две группы: Методы абсолютной эффективности инвестиций; Методы сравнительной эффективности вариантов капитальных вложений. К первой группе относятся показатели абсолютного значения эффективности инвестиций: Показатель, основанный на расчете сроков окупаемости инвестиций срок окупаемости инвестиций. Показатель, основанный на определении нормы прибыли на капитал норма прибыли на капитал. Ко второй группе — показатели относительной сравнительной оценки эффективности инвестиций и инвестиционных проектов, через которые реализуются инвестиции. Показатель накопленного сальдо денежного потока накопленного эффекта за расчетный период. Показатель сравнительной эффективности — метод приведенных затрат. Показатели оценки эффективности, не включающие дисконтирование, часто называют статическими некоторые авторы их называют статистическим методами оценки эффективности инвестиций.

1.2 Методы оценки экономической эффективности инвестиционного проекта

Сейчас уместно остановиться на интерпретации значения . Рассмотрим теперь вопрос зависимости показателя и, следовательно, сделанного на его основе вывода от нормы доходности инвестиций. Другими словами, в рамках данного примера ответим на вопрос, что если показатель доходности инвестиций стоимость капитала предприятия станет больше. Как должно измениться значение ?

Интерпретация этого феномена может быть проведена следующим образом.

Альтернативные методы оценки эффективности инвестиций Вычислить сравнительную рентабельность разных вариантов.

В интересах определения конечных результатов, критерия оптимальности, то есть показателя, выражающего предельную меру экономического эффекта принимаемого решения, инвестиционные проекты должны подвергаться детальному анализу с рассмотрением альтернативных вариантов и выбором из них наилучшего. В принципе по аналогии с упомянутой в предыдущем разделе методикой определения сравнительной экономической эффективности инвестиций в странах с развитой рыночной экономикой разработаны и широко применяются методы оценки инвестиций, основанные преимущественно на сравнении прибыльности эффективности вложенных средств в различные проекты.

Одновременно в качестве альтернативы инвестиционным проектам рассматриваются варианты более выгодных финансовых вложений в другие объекты, а так же помещение капитала в банк под более выгодные процентные ставки или обращение средств в более доходные ценные бумаги. Учитывая, что формирование и реализация инвестиционного проекта является динамическим процессом, для его последовательного описания используют имитационные модели, реализуемые с помощью компьютерной техники.

В этих моделях в качестве переменных используют ТЭП технико-экономические показатели , финансовые ресурсы инвестиционного проекта, а также параметры, характеризующие внешнюю экономическую среду, в том числе такие как характеристика рынков сбыта, инфляция, процентные ставки по кредитам и др. На основе вышеупомянутых моделей определяются потоки расходов и доходов издержек и выгод , рассчитываются показатели экономической эффективности, строятся годовые балансы результатов производственной деятельности, проводится анализ вливания и внутренних факторов инвестиционного проекта на результаты его функционирования.

В рыночно и индустриально развитых странах крупные промышленно-финансовые корпорации создают математические модели собственного развития и наиболее эффективно выгодного размещения капитала. Этими моделированными средствами часто пользуются и различные консультационные фирмы, которые выполняют исследования эффективности инвестиционных проектов на договорной основе с клиентами.

При выборе методов и критериев оценки инвестиционных проектов следует учитывать специфику данного проекта, заложенные в нем инновации нововведения , тип отрасли и ряд другие факторы, оказывающие как положительное, так и отрицательное влияние на рассматриваемый инвестиционный проект. Наиболее часто в зарубежной, а теперь и в нашей казахстанской практике применяются 5 основных методов, которые условно можно объединять в 2 группы.

Формирование исходных данных Введение к работе Целью настоящего диссертационного исследования явилось обоснование необходимости приведения вариантов в сопоставимый вид при сравнительной оценке экономической эффективности инвестиционных проектов и построение на основе имеющегося отечественного и зарубежного опыта инструментария приведения сравниваемых инвестиционных проектов к сопоставимому виду. Существующие подходы к оценке сравнительной экономической эффективности инвестиционных проектов в настоящее время требуют развития.

Это вызвано тем обстоятельством, что используемые ныне критерии оценки не свободны от целого ряда недостатков, широко освещаемых в литературе. Между тем, в любом экономическом процессе действует множество участников с несовпадающими интересами. Одним из основополагающих принципов экономики является принцип соответствия спроса и предложения.

Принципы и методы обеспечения сопоставимости вариантов при оценке сравнительной экономической эффективности инвестиционных проектов.

К статистическим методам инвестиционных расчётов относятся такие,которые применяются в случае краткосрочного характера инвестиционных проектов. Если инвестиционные затраты осуществляются в начале периода,результаты определяются на конец периода. Статистические методы оценки экономической эффективности инвестиций относятся к простым методам,которые используются в основном для грубой и быстрой оценки привлекательности проектов и рекомендуются для применения на ранних стадиях экспертизы инвестиционных проектов.

Статистические методы инвестиционных расчётов основаны на проведении сравнительных расчётов прибыли,издержек или рентабельности и выборе инвестиционного проекта на основе оптимального значения одного из этих показателей,которые в данном случае выступают в качестве краткосрочной цели инвестора. Из простых методов чаще всего используются методы анализа точки безубыточности проекта,расчёт показателя рентабельности инвестиций и срока окупаемости периода возврата инвестиций.

Метод анализа точки безубыточности критического объёма продаж состоит в определении объёма продаж продукции,при котором валовая выручка от реализации продукции становится равной валовым издержкам. Рентабельность инвестиций - даёт возможность установить не только факт прибыльности проекта,но оценить и степень этой прибыльности. Этот показатель определяется как отношение среднегодовой прибыли к общему объёму инвестиционных затрат.

Рентабельность инвестиций или норма прибыли может быть использована для сравнительной оценки эффективности проекта с альтернативными вариантами вложения капитала.

Современные методы оценки эффективности инвестиционных проектов

Методы сравнительной оценки эффективности инвестиций капитальных вложений [ . Для проектов небольшого масштаба и сравнительно короткого срока реализации могут применяться более простые методы их экономической оценки срок окупаемости , коэффициент рентабельности капитальных вложений. Многие специалисты отмечают, что российская практика оценки инвестиционных проектов в целом еще не совпадает с методами, используемыми в рыночной экономике.

Что же касается нефтяной и газовой отраслей, то здесь потенциальные возможности адаптации отечественных методов оценки эффективности в силу ряда объективных причин сравнительно большое число инвестиционных проектов с участием иностранного капитала, государственная экспертиза крупных проектов с участием высокопрофессиональных специалистов более благоприятны, чем в других отраслях. Однако специфика инвестиций в нефтегазовом комплексе крупные капитальные вложения в проекты, характеризующиеся длительными периодами освоения, высокими рисками, сложной и неустойчивой системой налогообложения, существенными макроэкономическими эффектами и др.

методы сравнительной эффективности (метод накопленного сальдо 2) Методы оценки эффективности инвестиций с учетом коэффициента.

ВНД определяется исходя из следующего соотношения: Этот показатель также характеризует"запас прочности" проекта, выражающийся в разнице между ВНД и ставкой дисконтирования в процентном исчислении. Индекс рентабельности доходности ИР: Инвестиционные проекты эффективны при ИР более 1. Срок окупаемости служит для определения степени рисков реализации проекта и ликвидности инвестиций и рассчитывается с момента первоначального вложения инвестиций по проекту. Различают простой срок окупаемости и динамический дисконтированный.

Простой срок окупаемости проекта — это период времени, по окончании которого чистый объем поступлений доходов перекрывает объем инвестиций расходов в проект, и соответствует периоду, при котором накопительное значение чистого потока наличности изменяется с отрицательного на положительное. Расчет динамического срока окупаемости проекта осуществляется по накопительному дисконтированному чистому потоку наличности. Динамический срок окупаемости в отличие от простого учитывает стоимость капитала и показывает реальный период окупаемости.

Если горизонт расчета проекта превышает динамический срок окупаемости на три и более года, то для целей оценки эффективности проекта расчет ЧДД, ИР и ВНД осуществляется за период, равный динамическому сроку окупаемости проекта плюс один год.

3. Оценка эффективности реальных инвестиционных проектов.

К — единовременные затраты капиталовложения , тыс. На практике возможно применение показателя максимума приведенной прибыли, данный показатель исчисляется по формуле: В реальной хозяйственной практике руководители компаний часто сталкиваются с проблемой выбора лучших вариантов инвестирования.

Современные методы оценки эффективности инвестиционных проектов . Показатели системы сравнительной оценки разработаны для статической.

Точный расчет величины возможен только при помощи компьютера. Соответствующее допущение метода определения внутренней ставки вложение по внутренней процентной ставке , как правило, не представляется целесообразным. Поэтому метод определения внутренней нормы рентабельности без учета конкретных резервных инвестиций или другой модификации условий не следует применять для оценки абсолютной выгодности, если имеют место комплексные инвестиции и тем самым происходит процесс реинвестирования.

При этом типе инвестиций возникает также проблема существования нескольких положительных или отрицательных внутренних процентных ставок, что может привести к сложности интерпретации результатов, полученных методом определения внутренней нормы рентабельности. Метод определения внутренней нормы рентабельности для оценки относительной выгодности не следует применять, как отмечено выше, путем сравнения внутренних процентных ставок отдельных объектов.

Вместо этого необходимо проанализировать инвестиции для определения разницы. Если речь идет об изолированно осуществляемых инвестициях, то можно сравнить внутреннюю процентную ставку с расчетной, чтобы сделать возможным сравнение выгодности. Если инвестиции для сравнения выгодности имеют комплексный характер, то применение метода определения рентабельности является нецелесообразным.

Преимуществом метода внутренней нормы рентабельности по отношению к методу чистого дисконтированного дохода является возможность его интерпретирования. Он характеризует начисление процентов на затраченный капитал рентабельность затраченного капитала. Таким образом, оценка инвестиций с помощью данного метода основана на определении максимальной величины ставки дисконтирования, при которой проекты останутся безубыточными.

Критерии , и , наиболее часто применяемые в инвестиционном анализе, являются фактически разными версиями одной и той же концепции, и поэтому их результаты связаны друг с другом. Таким образом, можно ожидать выполнения следующих математических соотношений для одного проекта:

Сравнительный анализ методов экономической оценки инвестиций

Сравнительная оценка эффективности инвестиций В условиях становления рыночных отношений система управления финансами является одним из ключевых элементов организации производства. Финансовый менеджмент как прикладная дисциплина, посвященная методологии и технике управления финансами крупной компании, сформировалась в рамках такой науки, как современная теория финансов. Основу процесса управления финансами крупной компании составляют три взаимосвязанных направления: Традиционно для оценки инвестиционных проектов применяется показатель абсолютной эффективности инвестиций.

Детальность оценки инвестиционных проектов зависит от масштаба (суммы ) инвестиции, поэтому для разных по масштабу инвестиций могут.

Методы оценки инвестиций 1. Метод условного выделения эффективен в том случае, если инвестпроект существует отдельно от компании. Представьте инвестпроект в роли отдельного юридического лица со своими активами и пассивами, которое получает выручку и несет расходы, и оцените, насколько оно финансово состоятельно. Затем спросите у себя — сотрудничали бы вы с ним или нет. Благодаря методу условного выделения можно провести оценку финансовой состоятельности инвестпроекта. Однако и он имеет недостатки, так как проект и самостоятельное юридическое лицо — все же не одно и то же.

Тем не менее, общую картину составить можно. Выстройте финансовый план предприятия, которое реализует проект, составьте прогноз прибыли, баланса, движения денег и занесите все данные в отчет. Для выполнения этой задачи нужно хорошо разбираться в том, как работает организация, располагать необходимой информацией.

Оценка инвестиций: методы, критерии, показатели

Коэффициент приведения по смыслу аналогичен коэффициенту дисконтирования? Если возникает необходимость рассчитать приведенные затраты за весь период функционирования проекта, можно воспользоваться формулой: Лучшим считается тот вариант, у которого приведенные затраты ниже. Эффект по приведенным затратам, р. Коэффициент эффективности дополнительных инвестиционных вложений коэффициент сравнительной экономической эффективности показывает, какой эффект в виде экономии текущих затрат вызывают дополнительные капиталовложения.

Оценка эффективности инвестиционных проектов — один из главных элементов г) метод сравнительной эффективности приведенных затрат на.

Оценка эффективности инвестиционных проектов энергосбережения здания Юрченко А. Перевод российской экономики на интенсивный путь развития, активное использование энергосберегающих технологий будут в значительной мере способствовать повышению уровня и качества жизни населения и решению ряда социальных задач. Проведение такой политики, диктует необходимость решения проблем воспроизводства зданий и сооружений, прежде всего относящихся к жилищному фонду, с целью ликвидации имеющего место несоответствия технического состояния и функционально-потребительских качеств жилых зданий действующим нормативам и требованиям населения.

Поэтому одним из наиболее актуальных н важных вопросов современной России становится проблема энергосбережения жилищного комплекса. Рассматривая данную проблему применительно к повышению энергетической эффективности уже существующего объекта жилого фонда необходимо проводить комплексный анализ использованных при возведении данного объекта инженерных решений, исходя из результатов данного анализа, можно будет сделать выводы о степени эффективности этих решений.

Эта информация в свою очередь, будет служить основой для составления комплекса мероприятий, которые необходимо будет провести в рамках реализуемого проекта повышения энергоэффективности жилого дома. Для определения наиболее экономически эффективного варианта проекта необходимо сравнить несколько различных инвестиционных проектов повышения энергетической эффективности данного объекта с точки зрения их экономической целесообразности.

Экономическая эффективность инвестиционного проекта характеризуется системой показателей, которые дают нам понятие о соотношение затрат и результатов рассматриваемого проекта применительно к интересам его участников [1]. В рамках оценки экономической эффективности проекта основными показателями для анализа являются: На первом этапе, в рамках проводимой оценки, определяют показатели экономической эффективности инвестиционного проекта в целом.

Целью работы на этом этапе является комплексная экономическая оценка инженерных решений, предлагаемых к реализации в рассматриваемом проекте, а также создание необходимых условий для поиска инвесторов. Оценка экономической эффективности инвестиций в энергосбережение производится для сравнения различных вариантов энергосберегающих мероприятий и выбора наиболее эффективного варианта решений. Считается, что в новых экономических условиях наиболее применительной является оценка эффективности инвестиций в рамках доходного подхода, в основе которого лежит сопоставлении затрат на реализацию проекта и положительного эффекта от него.

При осуществлении экономических расчетов применяются две принципиально различающиеся комплекса методов оценки эффективности инвестиционного проекта:

Зачем и как проводить оценку эффективности инвестиционного проекта

Она предполагает вложение средств: Инвестиционные решения, как и любые другие управленческие решения, принимаются на основе выбора альтернативных вариантов инвестиционных проектов, различающихся по видам и объемам необходимых вложений, срокам окупаемости, источникам привлекаемых средств. В связи с этим принятие инвестиционных решений требует оценки эффективности проектов и выбора оптимального варианта на основе определенных критериев.

методы оценки экономической эффективности инвестиций относятся к инвестиционных расчётов основаны на проведении сравнительных.

Экономика и управление народным хозяйством Количество траниц: Анализ проблемы сопоставимости принимаемых решений в экономике. Принцип тождества полезного результата. Классическая советская методика оценки сравнительной экономической эффективности вариантов в ее развитии. Критерии оценки эффективности инвестиционных проектов и проблема сопоставимости вариантов.

Принципы и методы решения задач, требующих сопоставимости альтернатив при оценке сравнительной экономической эффективности инвестиционных проектов. Принцип удовлетворения потребностей как база для обеспечения сопоставимости вариантов. Два альтернативных принципа сопоставимости как развитие принципа удовлетворения потребностей. Принцип тождества полезного результата современная -трактовка.

Традиционные методы обеспечения сопоставимости вариантов.

Финансовая оценка инвестиционного проекта